华(huá)尔街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局的经(jīng)济结(jié)构只有在新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其(qí)交易(yì)价格均(jūn)低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究(jiū)中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是(shì)一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们(men)的维权原则(zé)付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的(de)主要(yào)业务(wù)包括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的(de)会计(jì)造假、管理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达(dá)到(dào)340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗gào)公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推(tuī)特的(de)收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗布关(guān)闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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