芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母端越(yuè)来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号>

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露(lù)了当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业与青年就业分(fēn)布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的(de)农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例的(de)增(zēng)幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年(nián)失业总人数(shù)），除(chú)以各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该行业的(de)青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行(xíng)业失(shī)业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年(nián)龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来(lái)看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青(qīng)年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期(qī)变化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力(lì)，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在(zài)全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的(de)五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的(de)人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造(zào)业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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